Los accionistas de Coinbase se tambalean, ya que el precio de las acciones cayó cerca de un 30% el miércoles, después de que la empresa publicara unos resultados que decepcionaron ampliamente las expectativas de los analistas.

La acción ya había sido objeto de una venta generalizada debido a un colapso más amplio en los mercados de criptomonedas, pero el informe de ganancias del martes hizo que se desplomara a alrededor de 50 dólares en las operaciones del mediodía de hoy.

El precio actual refleja una asombrosa caída del 87% desde abril de 2021, cuando Coinbase salió a bolsa a través de una cotización directa y las acciones cotizaron brevemente a 381 dólares. Aunque las acciones mantuvieron su valor en su mayor parte hasta finales del año pasado, comenzaron a desplomarse cuando los mercados de criptomonedas se enfriaron en enero antes de caer precipitadamente el mes pasado.

Los ejecutivos de Coinbase, sin embargo, parecen estar tomando la situación con calma. El miércoles, el CEO Brian Armstrong citó al conocido capitalista de riesgo Fred Wilson en un tuit, diciendo que la agitación del mercado a corto plazo puede «ofrecer precios de venta de oferta en las mejores empresas del mundo», sugiriendo que las acciones de Coinbase a 50 dólares podrían ser una ganga.

«Markets are irrational in the short term but not over the long term. They sometimes offer fire sale prices on the greatest companies in the world.» – @fredwilson

— Brian Armstrong – barmstrong.eth (@brian_armstrong) May 11, 2022

El tuit de Armstrong es coherente con el tono de los ejecutivos de Coinbase en una rendición de cuentas a los inversores tras la publicación de los resultados de ayer. En la reunión, la directora financiera Alesia Haas desestimó las preocupaciones sobre el gasto de la compañía -en particular su reciente contratación de 1.200 empleados- y dijo que Coinbase no está considerando despidos.

«Podemos elegir la rentabilidad en lugar de la inversión en el negocio, pero elegimos la inversión en el negocio», dijo Haas.

Haas y Armstrong también reiteraron la estrategia a largo plazo de la empresa de construir una economía futura centrada en las criptomonedas tanto en los buenos como en los malos tiempos.

La confianza de los ejecutivos puede estar justificada en el hecho de que Coinbase tiene grandes reservas de efectivo y ha obtenido grandes beneficios en cuatro de los cinco trimestres que ha sido una empresa pública (su primera pérdida se produjo este año, ya que una desaceleración en el comercio hizo que Coinbase perdiera 430 millones de dólares en el primer trimestre).

Por otra parte, la relación precio-beneficio (P/E) de la empresa —una métrica importante que sugiere la opinión de los inversores sobre las perspectivas futuras de una empresa— ha caído a 3,5. Esta cifra es casi inaudita, ya que los ratios P/E de las empresas públicas suelen ser muy superiores a 10, y ha alarmado a algunos observadores del mercado.

Coins p/e has catered from 140 to 5 in a year, I don’t remember seeing that kind of drop. Seems it’s mostly reflecting the bear market & post COVID macro expectations, but it’s brutal pic.twitter.com/wWOjVahNxI

— Maya Zehavi (@mayazi) May 11, 2022

my observation has nothing to do with fundamentals. it’s just that when any stock trades at less than 2x revs (or, in this case 2x cash) that’s markets way of saying its chances of surviving on its own are slim

— Bernhard Warner (@BernhardWarner) May 11, 2022

El precio de las acciones de Coinbase puede haberse visto aún más afectado por un titular que sugiere que la empresa podría enfrentarse al riesgo de quiebra, y hacer que los clientes pierdan algunas de sus criptomonedas en el proceso.

El titular parece haber sido estimulado por una nota a pie de página en las presentaciones de ganancias de Coinbase relacionadas con la bancarrota. Armstrong, sin embargo, señaló que el lenguaje de la bancarrota fue estimulada por las nuevas regulaciones de la SEC y que los fondos de los clientes están seguros «incluso en un evento de cisne negro».

Hacia el final de la jornada bursátil del miércoles, las acciones de Coinbase se habían recuperado un poco, acercándose a los 55 dólares. Pero queda por ver si los 50 dólares llegarán a ser un suelo para la acción o si otras sacudidas del mercado la hunden aún más.

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