Bitcoin (BTC) comienza una nueva semana en un lugar precario; la inestabilidad macro global dicta el estado de ánimo.

Después de cerrar la semana apenas unos centímetros por encima de los USD 19,000, la mayor criptomoneda sigue sin dirección, a la vez que los nervios aumentan sobre la resistencia del sistema financiero mundial.

La semana pasada fue una prueba para los inversores en activos de riesgo, dados los datos económicos sombríos procedentes de Estados Unidos y, sobre todo, de Europa.

Así, la eurozona es el telón de fondo de las últimas preocupaciones de los participantes en el mercado, que ven cómo se pone en duda la solidez financiera de los principales bancos.

Dado que la guerra en Ucrania no hace más que intensificarse y la proximidad del invierno, quizá es comprensible que casi nadie sea optimista: ¿cuál podría ser el impacto en bitcoin y las criptomonedas?

El par BTC/USD se mantiene por debajo de su máximo histórico del halving anterior, y a medida que fluyen las comparaciones con el mercado bajista de 2018, también se habla de un nuevo mínimo de varios años.

Cointelegaph echa un vistazo a cinco factores del precio de BTC que hay que vigilar en los próximos días, considerando que bitcoin todavía está firmemente por debajo de los USD 20,000.

El precio al contado evita un cierre semanal en mínimos de varios años

A pesar del estado de ánimo bajista, el cierre semanal de bitcoin podría haber sido peor: justo por encima de los USD 19,000, la mayor criptomoneda logró añadir unos modestos USD 250 a su precio de cierre de la semana pasada, según muestran los datos de Cointelegraph Markets Pro y TradingView.

Gráfico de velas de 1 semana del par BTC/USD (Bitstamp). Fuente: TradingView

Ese cierre anterior había sido el más bajo desde noviembre de 2020 en marcos de tiempo semanales, y como tal, los traders siguen temiendo que lo peor está por venir.

«Los bajistas se mantuvieron en pleno apogeo anoche durante el asiático, mientras que los alcistas no lograron darnos ningún buen repunte con el que trabajar», escribió el popular trader Crypto Tony en parte de una actualización de Twitter en el día.

Otros estaban de acuerdo con un resumen que concluía que el par BTC/USD estaba en una zona de «baja volatilidad» que necesitaría una ruptura tarde o temprano. Lo único que faltaba era decidir la dirección.

«El próximo gran movimiento es al alza», respondió Credible Crypto.

“Normalmente, antes de estos grandes movimientos y después de la capitulación, vemos un período de baja volatilidad antes de que comience el siguiente gran movimiento.”

Como informó Cointelegraph, el fin de semana ya se inclinó por un impulso de la volatilidad, como sugieren los datos de las Bandas de Bollinger. Esto vino de la mano con el aumento del volumen, un ingrediente clave para sostener un movimiento potencial.

«El gráfico semanal de BTC muestra un aumento masivo del volumen desde el inicio del tercer trimestre + una divergencia alcista semanal en uno de los marcos temporales más fiables», concluye el compañero de cuenta Doctor Profit.

“El aumento del precio de bitcoin es solo cuestión de tiempo.”

Sin embargo, no todo el mundo veía una inminente remontada. En las predicciones del fin de semana, el trader Il Capo de Crypto dio el área entre USD 14,000 y USD 16,000 como un objetivo a más largo plazo.

Gráfico con comentarios del par BTC/USD. Fuente: Il Capo of Crypto/ Twitter

«Si este fuera el verdadero fondo… bitcoin ya debería estar cotizando cerca de los USD 25,000- 26,000», argumentó la cuenta de trading Profit Blue, mostrando un gráfico con una estructura de doble fondo potencialmente en ciernes en el gráfico de 2 días.

Credit Suisse se inquieta ante la fortaleza del dólar

Más allá de las criptomonedas, la atención se centra en el destino de los principales bancos mundiales, en particular Credit Suisse y Deutsche Bank.

La preocupación por la liquidez hizo que el CEO del primero diera garantías públicas de emergencia y que sus ejecutivos pasaran el fin de semana calmando a los principales inversores.

Las quiebras bancarias son un punto delicado para los holders que tienen problemas: fueron los rescates gubernamentales de los prestamistas en 2008 los que originaron la creación de bitcoin.

Ahora que la historia parece rimar cada vez más casi quince años después, la saga de Credit Suisse no está pasando desapercibida.

«No podemos ver el interior de la firma CeFi Credit Suisse, AL IGUAL que no pudimos ver el interior de las firmas CeFi Celsius, 3AC, etc.», tuiteó el empresario Mark Jeffery ese día, comparando la situación con el colapso de los fondos de criptomonedas a principios de este año.

Para Samson Mow, CEO de la startup de bitcoin JAN3, el entorno actual podría darle a bitcoin su momento de brillar en una crisis en lugar de permanecer correlacionado con otros activos de riesgo.

«El precio de bitcoin ya ha sido llevado al límite, muy por debajo de la 200 WMA», argumentó, refiriéndose a la media móvil de 200 semanas, perdida desde hace tiempo como soporte del mercado bajista.

“Ya hemos tenido el contagio de UST/3AC y el apalancamiento se ha desvanecido. BTC está masivamente vendido como cobertura. Incluso si Credit Suisse / Deutsche Bank colapsan y desencadenan una crisis financiera, no pienso que bajaremos mucho.”

Sin embargo, dado que la inestabilidad ya se ha desatado en la economía mundial y las tensiones geopolíticas que no hacen más que aumentar, los mercados de bitcoin están votando con sus pies.

El índice del dólar estadounidense (DXY), que sigue a solo 3 puntos de sus últimos máximos de veinte años, sigue dando vueltas para una posible revancha tras limitar los movimientos correctivos de los últimos días.

Mirando más allá, el macroeconomista Henrik Zeberg repitió una teoría en la que ve al DXY perdiendo terreno temporalmente en un gran impulso para la renta variable. Sin embargo, esto no duraría.

«A principios de 2023, el DXY volverá a subir con el objetivo de ~120. Esto será un Busto Deflación, y las Acciones se estrellarán en un busto más grande que durante 2007-09», escribió en parte de un tuit.

“El mayor busto deflacionario desde 1929.”

Gráfico de velas de 1 día del índice del dólar estadounidense (DXY). Fuente: TradingView

La medida de los ingresos de los mineros se acerca a su mínimo histórico

Con la supresión del precio de bitcoin, no es sorprendente ver que los mineros luchan por mantener su rentabilidad.

En un momento dado, en septiembre, las ventas mensuales de los mineros superaban los 8,500 BTC, y aunque esta cifra se enfrió posteriormente, los datos muestran que para muchos la situación es precaria.

«Los ingresos de los mineros de bitcoin por TeraHash están al borde de los mínimos históricos», reveló el fin de semana Dylan LeClair, analista senior del fondo de activos digitales UTXO Management.

“Apretón de márgenes.”

Gráfico de los ingresos de los mineros de bitcoin por terahash. Fuente: Dylan LeClair/ Twitter

El escenario es interesante para el ecosistema minero, que actualmente despliega más hashrate que en casi cualquier momento de la historia.

Las estimaciones del recurso de monitorización MiningPoolStats sitúan la tasa de hash actual de la red Bitcoin en 261 exahashes por segundo (EH/s), solo ligeramente por debajo del máximo histórico de 298 EH/s visto en septiembre.

La competencia entre mineros también sigue siendo saludable, como demuestran los ajustes de dificultad. Aunque la semana pasada se produjo el primer descenso desde julio, se estima que la dificultad aumentará un 3.7% dentro de siete días, lo que la llevará a nuevos máximos históricos.

Sin embargo, para el economista, trader y empresario Alex Krueger, puede ser prematuro respirar con alivio.

«Que la tasa de hash de bitcoin alcance máximos históricos mientras el precio baja es una receta para el desastre más que un motivo de celebración», escribió en un hilo sobre los datos de los mineros el mes pasado. 

“A medida que la rentabilidad de los mineros se reduce, las probabilidades de otra ronda de capitulación de los mineros aumentan en caso de un movimiento a la baja. Pero la esperanza nunca muere.”

Visión general de los fundamentos de la red Bitcoin (captura de pantalla). Fuente: BTC.com

El «descuento» de GBTC alcanza un nuevo mínimo histórico

Haciéndose eco del éxodo institucional de la exposición a BTC este año, el mayor vehículo de inversión institucional del espacio nunca ha tenido un descuento tan grande.

El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que en los buenos tiempos cotizaba muy por encima del precio al contado de bitcoin, se ofrece ahora con el mayor descuento de su historia respecto al par BTC/USD.

Según los datos de Coinglass, el 30 de septiembre, la «prima» de GBTC -que ahora es un descuento- alcanzó el -36.38%, lo que implica un precio de BTC de solo USD 11,330.

La prima ha sido negativa desde febrero de 2021.

Analizando los datos, Venturefounder, un colaborador de la plataforma de análisis on-chain CryptoQuant, describió la caída de GBTC como «absolutamente salvaje».

«Todavía no hay señales de que el descuento de GBTC haya tocado fondo o se haya revertido», comentó.

“Las instituciones ni siquiera están comprando BTC a USD 12,000 (bloqueado por 6 meses).”

Gráfico de la prima de GBTC frente a las tenencias de activos frente al par BTC/USD. Fuente: Coinglass

Cointelegraph lleva tiempo siguiendo la pista a GBTC, cuyo propietario, Grayscale, está intentando conseguir el permiso legal para convertirlo y lanzarlo como un fondo cotizado al contado (ETF), algo que todavía está prohibido por los reguladores estadounidenses.

Mientras tanto, sin embargo, la falta de apetito institucional por la exposición al BTC es una especie de elefante en la habitación.

«Objetivamente, diría que no hay mucho interés en BTC por parte de los inversores institucionales con sede en Estados Unidos hasta que GBTC empiece a ser ofertado más cerca del valor neto de los activos», escribió LeClair la semana pasada.

Gráfico del escenario de «máximo dolor» de Bitcoin

Si bien es seguro decir que una nueva caída del precio de hitcoin haría que muchos hodlers se cuestionaran su estrategia de inversión, queda por ver si este mercado bajista copiará los que han pasado antes.

Para el analista y estadístico Willy Woo, creador del recurso de datos Woobull, el próximo fondo podría tener una estrecha relación con la capitulación del hodler.

Anteriormente en la historia de bitcoin, los mínimos del mercado bajista iban acompañados de al menos un 60% de la oferta de BTC que se negociaba con pérdidas.

Hasta ahora, el mercado ha copiado casi, pero no del todo, esa tendencia, lo que lleva a Woo a concluir que el «máximo dolor» puede estar todavía a la vuelta de la esquina.

«Esta es una forma de visualizar el máximo dolor», escribió junto a uno de sus gráficos que muestra el suministro bajo el agua.

“Los ciclos anteriores tocaron fondo cuando aproximadamente el 60% de las monedas cotizaban por debajo de su precio de compra. ¿Volveremos a alcanzar esta cifra? No lo sé. La estructura de este mercado actual esta vez es muy diferente.”

Según la empresa de análisis on-chain Glassnode, el 2 de octubre había 9.52 millones de BTC en pérdidas. El mes pasado, la métrica en términos de BTC alcanzó su máximo desde marzo de 2020.

Gráfico de suministro de bitcoin en pérdidas. Fuente: Glassnode

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión

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